
一、矛盾的背離
為了“穩住房價”,大家都知道央媽一直都在發力降準、降息。當一年期國債收益率在12月20日盤中一度跌破“1”,所有人都知道,2025年幾件關于“錢”的大事就一定會發生了:
1、降準降息的力度一定會加大;
2、存款的利息將趨近于0;
3、貸款的利息將趨近于2;
4、在國內大循環下,一般商品的價格也會便宜;
5、化債的力度會更大;
很顯然,“錢”多了,而且“錢”更便宜了。這對房地產而言,當然是利好,于是大家普遍憧憬,2025年就是行業的“拐點”。也就是“錢”不值錢的時候,資產就應該“值錢”。
但是,一回到現實中,PP電子會發現:
■ 萬科為了回籠現金,打七折賣最優質的上海七寶廣。
■ 各地方政府紛紛上架各類資產,要“砸鍋賣鐵”;
■ 今年秋季藝術品拍賣,中國書畫頂流的齊白石、張大千、李可染,價格腰斬;
■ 最新消費統計,北京、上海的下降幅度高于平均水平;
■ 我國儲蓄存款水平(一半機構)仍然居高不下,雖然利息在不斷下降。
這是怎么回事?這種矛盾的背離必然有著背后的道理。
我在上一篇文章說過,“轉折,是一系列的觀念事件”,不分析這背后的道理PP電子思維就會停留在矛盾的泥潭之中。
二、錢,不是價格的尺度,現金才是
PP電子都知道“錢”是衡量一切商品價格的“尺”,這把“尺”在一定時間內是不變的;PP電子也知道“錢”本身就是“財產”作為儲存財富的工具。當這個“尺“和“工具”本身開始變化,比如“尺子”本身縮小了(降準降息),商品和其它資產的價格就上升了,這是通脹;“尺子”本身放大了(提準、升息),商品和其它資產就縮小了,這是“通縮”。
現在的問題是“尺子”本身在縮。唐泛推淥什跣〉酶骱,這種度量互縮的游戲的背后,真正搞怪的是“流通中的現金”,也就是“通縮螺旋”的真正原因——“現金陷阱”!。
■ 為什么房子便宜了,買房人卻不買了?只是害怕未來更便宜嗎?
■ 為什么事業單位工資都要“保五爭六” (保五個月爭取六個月)?
■ 為什么“央國企”要開會督促不能拖欠工程款?
因為流通中的現金少了。
是這樣嗎?PP電子的M1、M2不都是雙位數增長嗎,怎么會錢不夠用呢?當數據與體感二律背反的時候,就要將數據好好拆開來看了。
三、極化效應和涓滴效應
央媽放水,不是雨露均沾的普降喜雨,而是通過“政府投資、銀行放貸、企業工資”這一個結構過程傳導的。
這就必然帶來美國經濟學家阿爾伯特·赫希曼(Albert Otto Hirschman)在《經濟發展戰略》一書中所指出的:
經濟進步不可能在任何地方同時出現,某些強有力的因素必然使經濟增長集中在起點發生,這就是“極化效應”,當“極化”增長持續,帶動其它地區就會產生“涓滴效應”。
“放水”也一樣。比如放水先支持“新質生產力”就先出現了“極化效應”,只可惜,它們的增長不能長時間持續,反而大內卷造成產能過剩,不只沒有“涓滴效應”,只有了“現金虹吸效應”,這種“放水”就產生不了有效的現金。
同時PP電子看到:
1、債務和相互拖欠的債務,是現金虹吸的黑洞